5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理(lǐ)超千亿元人民币的(de)对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的(de)进行大手笔持(chí)有美股的买方机构之一，景(jǐng)林的(de)动向受到(dào)了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资(zī)产(chǎn)持仓曝光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资(zī)产整(zhěng)体持(chí)仓规(guī)模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产在美股市(shì)场(chǎng)持有34家上市公司的(de)股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值(zhí)中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出(chū)标的(de)包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十(shí)大(dà)重仓股分别(bié)为：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓(cāng)股依旧是拼多多(duō)，与上季度(dù)对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年二(èr)季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月(yuè)初(chū)便(biàn)戛然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林(lín)新建仓的英伟(wěi)达(dá)，空(kōng)降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美(měi)股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度(dù)末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市(shì)值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林资产(chǎn)的第二(èr)大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资(zī)产一(yī)季度还建仓了好未来，期末(mò)持(chí)股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于(yú)震荡态势(shì)，并无太多(duō)亮(liàng)眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认(rèn)为，从全行业来看，商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖掘、提(tí)升综合(hé)能(néng)力等。双减政策(cè)推行之(zhī)后，目(mù)前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司(sī)退(tuì)出离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于(yú)存(cún)量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年(nián)积(jī)累的(de)口碑和公信力，品牌的(de)护城河依然很深。个(gè)别(bié)头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外的(de)教育(yù)领域业(yè)务基础扎实(shí)，原有(yǒu)的留(liú)学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务等新业务成为新的(de)增长驱动(dòng)力。且公司的利(lì)润和(hé)现金流(liú)稳(wěn)中转好，同(tóng)时账(zhàng)上(shàng)资(zī)金充足，当(dāng)时的(de)估值(zhí)下有足(zú)够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们(men)看到了相(xiāng)关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对(duì)于(yú)教育领(lǐng)域(yù)也颇为看好，但(dàn)是标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资产存在分歧(qí)商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年(nián)底减仓(cāng)超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三成。而一季(jì)度高毅资(zī)产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于去年底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮(pào)轰市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅(jǐn)热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信(xìn)息(xī)罗列(liè)，不构成任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且(qiě)保持(chí)在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩(suō)量震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金融数(shù)据大幅低(dī)于(yú)预期。

　　据(jù)国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但(dàn)是考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基数(shù)的(de)异(yì)常，因(yīn)而(ér)与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明(míng)显跌(diē)落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成(chéng)为信贷(dài)回落的主要原(yuán)因。而企业中(zhōng)长期贷款继(jì)续保持同(tóng)比多增，4月(yuè)同(tóng)比多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的(de)点评(píng)称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营收(shōu)压力很大，一(yī)直在压降(jiàng)票据(jù)等低效(xiào)资产，对分行(xíng)收票(piào)额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利(lì)率了，信贷(dài)再度(dù)出现深度负增长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化(huà)产生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不太(tài)乐(lè)观。

　　在(zài)这种背景之(zhī)下，市场(chǎng)要想好起来，必然(rán)要让大家看(kàn)到宽信用(yòng)的信(xìn)号出现，而这可能(néng)还需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金博弈(yì)的背景不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线人工智能和中(zhōng)特估(gū)，今年(nián)已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特估(gū)这边，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资金进场的(de)情(qíng)况之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜(yè)抒(shū)发感想。大(dà)谈公(gōng)募基金经理(lǐ)的难(nán)处，在业(yè)绩和(hé)投资信仰之间(jiān)无法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下(xià)市场(chǎng)交易机制(zhì)应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但(dàn)很多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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