券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较(jiào)低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài牛鬼蛇神是什么生肖)也在(zài)周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或(huò)上市主体一季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速较为显著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十(shí)大分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度(dù)“月(yuè)赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报(bào)的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了(le)正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红(hóng)，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速(sù)超(chāo)过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的(de)增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头(tóu)部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模增速方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其(qí)今(jīn)年一季度同(tóng)比增(zēng)速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的(de)低基数有(yǒu)关，其今年一季度营(yíng)收(shōu)规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增(zēng)速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别(bié)是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)牛鬼蛇神是什么生肖（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的增速(sù)杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致使利(lì)息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关(guān)于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融(róng)资后，公司(sī)金融投资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券认为，自营(yíng)投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期(qī)将在一季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券(quàn)商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预(yù)期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善。

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